2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，住总为30年来最大。

若连续两年持续大幅度加薪，底价等地工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。激进宽松的货币政策、昌平财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。

劳动者的薪资谈判能力较强，百善2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。住总欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，底价等地其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

昌平挑战二：美国经济仍有硬着陆风险2023年10月13日，百善盒马正式启动折扣化变革，百善彼时盒马CEO侯毅表示，未来，盒马要做到753价格体系，即KA商品是市场价的7折、自有品牌是市场价的5折、临期商品是市场价的3折。

需要注意的是，住总盒马两次移山计划所涉商品皆与山姆热销商品有高度重合。

摘要：底价等地2月20日，底价等地沃尔玛发布业绩快报显示，2024财年Q4（截至2024年1月31日结束的三个月内）沃尔玛中国净销售额同比增长11.3%，至40亿美元，通过沃尔玛此前三个季度的财报数据汇总计算，2024财年全年，沃尔玛中国净销售额约为179亿美元，较2023财年的147.11亿美元增长超20%。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，昌平居民形成大量超额储蓄。

2023年核心CPI创41年来新高，百善正在摆脱长期通缩的局面。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，住总激发了财富效应。

此外，底价等地制造业回流对投资构成支撑。随着美欧降息周期的临近，昌平全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。